O WACC (Weighted Average Capital Cost), traduzindo, Custo Médio Ponderado de Capital, é responsável por calcular o custo médio ponderado de capital. Uma empresa de cosméticos quer desenvolver um novo produto, então ela pega um pouco de recurso com acionistas (fontes internas) e com o banco (fonte externas).
Por exemplo, se uma companhia apresenta retorno de 18% e tem um WACC de 10%, significa que ela está gerando 8% de retorno sobre cada real que a empresa investe. Porém, o WACC pode ser também superior ao retorno de uma empresa. Neste caso, a empresa está perdendo valor para os acionistas.
Essa taxa de desconto é o WACC. Nesse caso, quanto maior a taxa, mais a empresa depende de terceiros, menor é o resultado da avaliação e maior o risco (empresa menos atrativa). Logo, o WACC revela muito sobre a saúde de uma empresa.
Como o WACC pode ser calculado é utilizado para a tomada de decisão?
O WACC é calculado como uma média ponderada dos custos de diferentes fontes de capital. Na prática, esse cálculo leva em conta fontes como o capital próprio (ações) e o capital de terceiros (dívida). A ponderação é determinada pela proporção de cada tipo de capital em relação ao total.
Como pode ser interpretado o WACC de qualquer empresa?
Como saber se o WACC é bom? Por exemplo, se uma companhia apresenta retorno de 18% e tem um WACC de 10%, significa que ela está gerando 8% de retorno sobre cada real que a empresa investe.
Cabe destacar que o WACC é calculado de forma exógena ao fluxo de caixa, de modo a permitir atestar a viabilidade do projeto quando comparado a TIR (Taxa Interna de Retorno), variável endógena ao fluxo de caixa[1].
Qual a métrica mais importante para a análise do custo de capital?
Neste sentido, para calcular essa métrica você precisa levar em consideração o risco associado ao investimento na empresa. Isso pode ser feito por meio do modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), que relaciona o risco do investimento ao retorno esperado pelos investidores.
Qual a diferença entre WACC e CAPM? Enquanto o CAPM é um modelo utilizado para precificar um ativo e estimar seus retornos, o WACC (Custo Médio Ponderado do Capital) é uma taxa de desconto desenvolvida para descobrir o preço de uma empresa na Bolsa de Valores.
A fórmula para cálculo do kd é a que se segue: kd = j * (1 - IR)/ Ct * 100; onde kd é o custo de capital de terceiros, j é o juros que incidem sobre o capital emprestado; IR é a alíquota do imposto de renda e Ct é o valor bruto do capital de terceiros.
É a soma do risco diversificável e do risco não diversificável. É o retorno oferecido pelos ativos de mais baixo risco no mercado, geralmente títulos de dívida garantidos pelo governo.
Por que o custo médio ponderado de capital CMPC é importante?
O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) serve para medir gastos de projetos futuros. Afinal, quanto menor o custo médio ponderado de capital de uma companhia, mais barato será o financiamento de novos projetos.
Como calcular o WACC na HP? Todo esse cálculo pode ser feito aplicando a fórmula do WACC: WACC = Ke x We + Kd x Wd, na qual: Ke = custo do capital próprio.
O valor da empresa é calculado por meio do valor das ações multiplicado por sua quantidade, mais o valor das dívidas e subtraindo as disponibilidades - caixa e equivalentes de caixa - da empresa. Já o EBITDA é o Lucro Líquido mais Juros, Impostos, Depreciação e Amortização.
Ou seja, o CAPM determina a melhor taxa de retorno para determinados ativos. Isso quando comparados a uma carteira de mercado mais variada. Já o CMPC mede o retorno financeiro esperado sobre um capital investido de uma organização.
Uma das métricas mais importantes e mais fáceis de calcular é o ticket médio. Basta dividir o valor total das vendas pelo número de vendas realizadas. O cálculo ajuda a identificar qual o valor médio gasto pelos clientes em cada compra.
A TIR é uma taxa de juros que mostra o retorno esperado pra um investimento ou projeto. Ela é calculada de tal maneira que o Valor Presente Líquido (VPL) dos fluxos de caixa projetados do investimento seja igual a zero.
O NPV indica uma medida direta do benefício em R$ do projeto para os acionistas, e por isso pode ser considerado como a melhor medida isolada de rentabilidade. A TIR também mede a rentabilidade e contém informações sobre a margem de segurança de um projeto.
A taxa interna de retorno é a taxa de juros recebida para um investimento que consiste em pagamentos (valores negativos) e receitas (valores positivos) que ocorrem em períodos regulares.
Para efetuar esse cálculo devemos: WACC = 0,4 x 10% (1 – 0,4) + (0,6 x 20%) = 2,4% + 12% = 14,4%. Esse é o retorno mínimo que o negócio deve ter ao converter o seu capital em ativos e cumprir com as suas obrigações.
